廣東國資改革方案延期 正進行機制體制改革【2】

　　如何混合？民企、國企各懷心思

　　“想進的，很難進入﹔已經開放的，又不想進入。”

　　記者近期在調研時了解到，民營企業對廣東省屬企業感興趣的領域，主要集中現在尚難進入的板塊。“目前來跟我們談過的有500多個板塊，已有意向的有69家，基本上都是能源、電力、醫藥和礦業領域，這是他們比較難進的地方，”胡軍梅說。

　　此外，民營企業還會考慮對接國企項目的資源以及市場地位等因素。廣東省2月份的推出首批54個省屬國企與民企的對接項目中，中山廣新柏高裝飾材料有限公司65%的股權以3382.56萬元的價格，轉讓給兩家民營企業，被稱作是廣東新一輪國資改革的第一槍。據了解，該兩家民營企業之所以成為廣新集團引進的戰略投資者，一方面是因為雙方做的業務相同，另一方面是因為中山廣新柏高的市場份額很大。

　　不過，到目前為止，包括中山廣新柏高的項目在內，54個項目中僅完成了3宗。

　　查閱該54個項目中，民企感興趣的能源、電力和礦業方面，僅有粵水電集團旗下的3個項目、粵電集團2個項目以及廣晟集團旗下2個項目。其中至少有10個涉及交通領域，另外不乏紡織、物流、冶金、林業等利潤率較低的項目，以及環保等部分公共服務領域。

　　在政府層面，或為緩解財政負擔，較傾向於開放交通基礎設施、公共服務等領域。6月26日，廣東省舉行了2014年重大項目面向民間資本開放推介會，涉及97個項目，總投資額超過2000億元，交通基礎設施就佔據了絕大部分。事實上，在前三輪的推介會上，粵東西北的基建、公共服務等領域也都佔據較大份額。由於投資回報時間長、收益率底等因素，盡管簽約數千億元，但真正落實的情況並不理想。

　　面對改革的大潮，國企態度上異口同聲，“大力推動混合所有制改革”﹔而實際操作層面上，卻並非易事。

　　或出於對國資流失等問題的考慮，國企在推動改制的過程中顧慮甚多。廣東國資體系的一位人士對記者舉例說，如今的南粵銀行當時在改制時，一開始准備將國資持有的4億股股份全部轉讓，並已經在南方產權進行了挂牌，作價14億元。原本隻要走流程的事情，最后花了近兩年時間，完成了整體改制。而改制的結果是由原先的股份轉讓變成了增資擴股，國資持有的4億股股份沒有變動，還引進了6家戰略投資者，走了很多彎路，操作起來相當復雜。盡管如此，這宗案例還是成為廣東國資體系內成功改制的一個教案。

　　更讓國企束縛手腳的是，明確的國資改革政策和細則並沒有出來，監管層的態度卻很明確——“不能一改了之一賣了之”、“不能為混合而混合”，目的也很明確，就是在國資改革過程中不能出現“走形式”、“一刀切”、“一陣風”等弊端。

　　記者了解到，廣東省國資委在5月份專門開會研究關於國資改革的問題，在提到混合所有制時強調，“混合一定是市場化的行為，要根據市場需要來走混合所有制，不能為混為混。”

　　“混合所有制早些年就提過，當時也有兩家試了一下，但之后有質疑，就沒繼續搞下去了。現在中央提出的混合所有制改革，應該有新的內涵，還需要認真研究。”一位廣東省國企高管說，盡管國企目前都很重視，但在細則出來之前，究竟該怎麼進行混合所有制改革，還需要等等看。

　　突破難局：力推體制機制改革試點

　　“本輪國資改革，無論對國企還是民企，都是十多年來再一次的難得之機，” 長城匯理並購基金創始人宋曉明日前接受上海証券報記者採訪時說。宋曉明執掌的深圳匯理資產擬以戰略投資者的身份，參與星湖科技的混合所有制改革。

　　前景一片光明，但國企改革道路依然曲折。

　　今年以來，廣東國資在推動混合所有制改革上不乏遇挫的案例，顯示著沉?多年的國企改革，並非想象中的簡單。

　　6月9日，TCL集團發布公告稱，鑒於目前某些實施條件尚不成熟，經慎重考慮，公司決定終止收購深圳市投資控股有限公司所持深紡織A部分股權。此前，深圳市投資控股有限公司宣布轉讓所持深紡織A不低於總股本26%（1.32億股）且不高於總股本29%（1.47億股）的股權，TCL集團參與申購部分股權，並於今年4月提交受讓意向書及相關資料，並支付1.1億元締約保証金。

　　深紡織A的業務結構中，偏光片業務佔據半壁江山，正是TCL集團旗下華星光電主營產品液晶面板的上游產品之一。TCL集團擬收購深紡織A的部分股權，恰是業務鏈條垂直整合的一部分。業務整合的珠聯璧合之外，TCL集團的此次收購，更是被外界看作是深圳國資改革中的典型案例。

　　廣東國資委在“十二五”規劃中提出，“力爭到2015年末，新增20戶國有控股上市公司，80%以上集團至少控股1家上市公司，証券化率突破60%。”IPO、資產注入、重組、借殼上市等方式，被認為是廣東國資提高証券化率的主要途徑。而時間已經過去三年，廣東國資証券化率仍游走在20%之下。

　　近年來，廣東國資的整合、資產注入的案例也並不多見，而難啃的骨頭則屢見不鮮。比如廣州國資旗下的東方賓館，其大股東嶺南集團解決消除同業競爭的承諾至今沒有得到兌現，優質酒店資產未能按預期注入上市公司，引起中小股東的強烈不滿。中小股東也一次次發難，兩次提議罷免現任所有公司董事。

　　“新的國資改革文件中，仍保留了60%的証券化率目標，但時間點不是到‘十二五’末了，而是需要新一個五年去實現。”一位廣東國資委官員此前在接受記者採訪時透露。

　　在前一輪改革浪潮下，廣東國企改革的阻力也很大，多年前提出的目標至今也未實現。比如，廣東省於2011年印發了《關於推進廣東省省屬企業資本運營工作意見》，就明確了機場集團、粵電集團、交通集團、航運集團、水電集團等實施整體上市計劃。時至今日，上述集團均沒有做到整體上市，更有多家集團公司紋絲未動，維持現狀。

　　面對難啃的骨頭，需要做好啃硬骨頭的准備。日前，廣東國資委召開2014年上半年省屬企業典型案例分析會，邀請專家對混合所有制下的公司治理、股權轉讓、國有產權保護等相關問題進行了案例分析。

　　記者還從知情人士處獲悉，廣東國資委正在著手對機制體制方面進行改革。廣東國資委計劃從省屬企業裡面，挑出旗下的50家公司進行國資的體制機制改革試點，預計到九月底、十月初能選出來，分別進行薪酬體制改革、股權激勵、員工持股等方面的試點工作。

　　“今年來，國資委對各種機制體制的改革力度是很大的。以前國資委是管資產，把產權証都收去了，甚至直接管到現金流。現在提出的是管股權，就是要通過機制來管，如怎樣在機制上管住這些人，由這些人去管住業務、資金流。目前在這方面的推動力度很大。”上述人士說，廣東國資委甚至還針對個別企業專門出台改革意見，非常罕見。記者 高山