中石化借混合制轉型升級 油品提供者轉身綜合服務商

　　 中石化期望借混合所有制改革實現轉型升級——

　　 從油品提供者“轉身”綜合服務商

　　備受關注的中石化混合所有制改革引資方案在6月的最后一天出爐。業內人士認為，該引資方案基本符合市場預期。從公告內容看，對投資者的選擇確定體現了產業投資者優先、國內投資者優先、惠及廣大人民的投資者優先的原則

　　按照時間表，中石化將力爭今年第三季度前完成融資

　　6月30日晚，中國石化發布公告，其全資子公司中國石化銷售有限公司（下稱“銷售公司”）經過重組后，擬通過增資擴股的方式引入社會和民營資本。

　　據中國石化相關負責人介紹，此次出台的混合所有制改革引資方案，通過引入戰略投資者，將助力中國石化充分挖掘零售端的隱含商業價值，從油品提供商向綜合服務商轉型，從而提升公司盈利能力。

　　公告指出，引資完成后，中國石化將和投資者一起，按照市場化、規范化、專業化的思路，建立多元化的董事會﹔引入代表社會和資本的董事及獨立董事、職工董事﹔建立導向明確的績效考核指標體系，建立市場化的薪酬體系和長效激勵約束機制。這無疑也引發了業界對公司未來或進行股權激勵的遐想。

　　據了解，銷售公司油品業務盈利能力較強、資產回報率較高，在境內成品油銷售領域佔據主導地位。銷售公司擁有國內最完善的成品油銷售網絡和儲運設施，按照加油站數量計，是中國最大、世界第二大成品油供應商。

　　與此同時，銷售公司非油品業務近年來增長迅速，發展空間廣闊。目前開展的主要非油品業務包括便利店、電商（“易捷網”）、汽車服務、廣告等。截至2013年底，擁有“易捷”品牌便利店23431家。2013年和2014年1月至4月，銷售公司非油品業務分別實現交易額132.87億元和47.57億元。

　　公開資料顯示，國外成熟市場加油站利潤有50%來自非油品業務。例如，美國17.4萬座加油站中，有12萬座加油站（69%）設有便利店，多採用“加油站+便利店”、“加油站+汽車維護”等組合模式，油品銷售利潤僅佔利潤總額的46%，其他54%均來自於便利店及快餐等非油業務。歐洲80%以上的加油站開設便利店業務，銷量佔總銷量的60%至80%，毛利潤佔油品毛利潤的50%左右。據中國石化相關人士介紹，未來中國石化將提供全方位的綜合性服務。

　　中國石化表示，根據目前掌握的情況，外界投資意向比較踴躍。從7月份開始，中石化將根據引進方案正式開始操作引進戰略投資者事宜。

　　據介紹，目前銷售公司已完成本次引資的相關審計、評估等工作。引資將不會採取公開發行証券的方式進行，中國石化董事會已經授權董事長在社會和民營資本持股比例不超過30%的情況下確定相關事宜。

　　對此，東方証券首席投資顧問阮軍認為，中國石化如果拿出3成的比例進行改革，將對市場產生較大吸引力。“中石化在油品銷售方面一直處於壟斷地位，民資或者游資始終難以介入。2013年中石化成品油銷售總量佔整個市場份額的60%，未來公司利潤和銷售的發展空間非常大。在這樣大的份額之下能夠引入30%的民資，對於市場來說，未來可能會吸引很多的民資進行關注和投入。”阮軍說。