广东国资改革方案延期 正进行机制体制改革【2】

　　如何混合？民企、国企各怀心思

　　“想进的，很难进入；已经开放的，又不想进入。”

　　记者近期在调研时了解到，民营企业对广东省属企业感兴趣的领域，主要集中现在尚难进入的板块。“目前来跟我们谈过的有500多个板块，已有意向的有69家，基本上都是能源、电力、医药和矿业领域，这是他们比较难进的地方，”胡军梅说。

　　此外，民营企业还会考虑对接国企项目的资源以及市场地位等因素。广东省2月份的推出首批54个省属国企与民企的对接项目中，中山广新柏高装饰材料有限公司65%的股权以3382.56万元的价格，转让给两家民营企业，被称作是广东新一轮国资改革的第一枪。据了解，该两家民营企业之所以成为广新集团引进的战略投资者，一方面是因为双方做的业务相同，另一方面是因为中山广新柏高的市场份额很大。

　　不过，到目前为止，包括中山广新柏高的项目在内，54个项目中仅完成了3宗。

　　查阅该54个项目中，民企感兴趣的能源、电力和矿业方面，仅有粤水电集团旗下的3个项目、粤电集团2个项目以及广晟集团旗下2个项目。其中至少有10个涉及交通领域，另外不乏纺织、物流、冶金、林业等利润率较低的项目，以及环保等部分公共服务领域。

　　在政府层面，或为缓解财政负担，较倾向于开放交通基础设施、公共服务等领域。6月26日，广东省举行了2014年重大项目面向民间资本开放推介会，涉及97个项目，总投资额超过2000亿元，交通基础设施就占据了绝大部分。事实上，在前三轮的推介会上，粤东西北的基建、公共服务等领域也都占据较大份额。由于投资回报时间长、收益率底等因素，尽管签约数千亿元，但真正落实的情况并不理想。

　　面对改革的大潮，国企态度上异口同声，“大力推动混合所有制改革”；而实际操作层面上，却并非易事。

　　或出于对国资流失等问题的考虑，国企在推动改制的过程中顾虑甚多。广东国资体系的一位人士对记者举例说，如今的南粤银行当时在改制时，一开始准备将国资持有的4亿股股份全部转让，并已经在南方产权进行了挂牌，作价14亿元。原本只要走流程的事情，最后花了近两年时间，完成了整体改制。而改制的结果是由原先的股份转让变成了增资扩股，国资持有的4亿股股份没有变动，还引进了6家战略投资者，走了很多弯路，操作起来相当复杂。尽管如此，这宗案例还是成为广东国资体系内成功改制的一个教案。

　　更让国企束缚手脚的是，明确的国资改革政策和细则并没有出来，监管层的态度却很明确——“不能一改了之一卖了之”、“不能为混合而混合”，目的也很明确，就是在国资改革过程中不能出现“走形式”、“一刀切”、“一阵风”等弊端。

　　记者了解到，广东省国资委在5月份专门开会研究关于国资改革的问题，在提到混合所有制时强调，“混合一定是市场化的行为，要根据市场需要来走混合所有制，不能为混为混。”

　　“混合所有制早些年就提过，当时也有两家试了一下，但之后有质疑，就没继续搞下去了。现在中央提出的混合所有制改革，应该有新的内涵，还需要认真研究。”一位广东省国企高管说，尽管国企目前都很重视，但在细则出来之前，究竟该怎么进行混合所有制改革，还需要等等看。

　　突破难局：力推体制机制改革试点

　　“本轮国资改革，无论对国企还是民企，都是十多年来再一次的难得之机，” 长城汇理并购基金创始人宋晓明日前接受上海证券报记者采访时说。宋晓明执掌的深圳汇理资产拟以战略投资者的身份，参与星湖科技的混合所有制改革。

　　前景一片光明，但国企改革道路依然曲折。

　　今年以来，广东国资在推动混合所有制改革上不乏遇挫的案例，显示着沉疴多年的国企改革，并非想象中的简单。

　　6月9日，TCL集团发布公告称，鉴于目前某些实施条件尚不成熟，经慎重考虑，公司决定终止收购深圳市投资控股有限公司所持深纺织A部分股权。此前，深圳市投资控股有限公司宣布转让所持深纺织A不低于总股本26%（1.32亿股）且不高于总股本29%（1.47亿股）的股权，TCL集团参与申购部分股权，并于今年4月提交受让意向书及相关资料，并支付1.1亿元缔约保证金。

　　深纺织A的业务结构中，偏光片业务占据半壁江山，正是TCL集团旗下华星光电主营产品液晶面板的上游产品之一。TCL集团拟收购深纺织A的部分股权，恰是业务链条垂直整合的一部分。业务整合的珠联璧合之外，TCL集团的此次收购，更是被外界看作是深圳国资改革中的典型案例。

　　广东国资委在“十二五”规划中提出，“力争到2015年末，新增20户国有控股上市公司，80%以上集团至少控股1家上市公司，证券化率突破60%。”IPO、资产注入、重组、借壳上市等方式，被认为是广东国资提高证券化率的主要途径。而时间已经过去三年，广东国资证券化率仍游走在20%之下。

　　近年来，广东国资的整合、资产注入的案例也并不多见，而难啃的骨头则屡见不鲜。比如广州国资旗下的东方宾馆，其大股东岭南集团解决消除同业竞争的承诺至今没有得到兑现，优质酒店资产未能按预期注入上市公司，引起中小股东的强烈不满。中小股东也一次次发难，两次提议罢免现任所有公司董事。

　　“新的国资改革文件中，仍保留了60%的证券化率目标，但时间点不是到‘十二五’末了，而是需要新一个五年去实现。”一位广东国资委官员此前在接受记者采访时透露。

　　在前一轮改革浪潮下，广东国企改革的阻力也很大，多年前提出的目标至今也未实现。比如，广东省于2011年印发了《关于推进广东省省属企业资本运营工作意见》，就明确了机场集团、粤电集团、交通集团、航运集团、水电集团等实施整体上市计划。时至今日，上述集团均没有做到整体上市，更有多家集团公司纹丝未动，维持现状。

　　面对难啃的骨头，需要做好啃硬骨头的准备。日前，广东国资委召开2014年上半年省属企业典型案例分析会，邀请专家对混合所有制下的公司治理、股权转让、国有产权保护等相关问题进行了案例分析。

　　记者还从知情人士处获悉，广东国资委正在着手对机制体制方面进行改革。广东国资委计划从省属企业里面，挑出旗下的50家公司进行国资的体制机制改革试点，预计到九月底、十月初能选出来，分别进行薪酬体制改革、股权激励、员工持股等方面的试点工作。

　　“今年来，国资委对各种机制体制的改革力度是很大的。以前国资委是管资产，把产权证都收去了，甚至直接管到现金流。现在提出的是管股权，就是要通过机制来管，如怎样在机制上管住这些人，由这些人去管住业务、资金流。目前在这方面的推动力度很大。”上述人士说，广东国资委甚至还针对个别企业专门出台改革意见，非常罕见。记者 高山