中船重工推進混合所有制改革 軍工資產証券化成亮點

　　有業內人士認為，中船重工集團業務重組、股權調整、內部優化必將帶動我國船舶業的大調整，上市公司經營能力的改善可能引發行業格局的變動

　　■記者 矯 月

　　隨著央企混合所有制改革的序幕拉開，中船重工集團也同樣在積極推進自身的混合所有制改革的步伐。

　　據接近中船重工集團的權威人士透露，中船重工集團已正式出台全面深化改革指導意見，集團公司將定位為國有資本投資公司，集團上市平台中國重工則定位為軍工行業上市旗艦。

　　同時，中船重工集團還將積極推進行業內的重組整合，擬進行低成本擴張。

　　對此，中投顧問高級研究員任浩寧向《証券日報》記者分析道：“中船重工集團重組順利接棒中航、中國電子、中國兵器等軍工央企改革成為下一階段深化改革的重點。”

　　推進行業重組整合

　　擬低成本擴張

　　據悉，大力發展混合所有制經濟是中船重工集團此輪深化改革的重點。中船重工集團將積極吸引各種所有制資本通過出資入股、收購股權、股權交換、融資租賃等多種形式參與以中國重工為主的資本運作，推進優質資產重組。

　　根據國務院相關政策，目前船舶行業處於行業重組、整合優勢產能時期，中船重工集團將積極推進行業內的重組整合。同時，中船重工集團也在積極尋找外部並購機會，收購國內外一流的技術和資產，並通過消化吸收、培育等方式擇機注入上市公司。

　　上述接近中船重工集團的權威人士表示，隨著集團混合所有制改革大幕的拉開，中國重工作為中船重工集團整體上市平台將成為最大受益者。

　　“中船重工集團業務重組、股權調整、內部優化必將帶動我國船舶業的大調整，上市公司經營能力的改善可能引發行業格局的變動。”任浩寧如是說。

　　上述接近中船重工集團的人士介紹，中船重工集團也在積極尋找外部並購機會，積極推進行業內的重組整合。通過收購國內外一流的技術和資產，擇機注入上市公司。

　　科研院所和軍工資產注入

　　中國重工成改革受益者

　　據了解，中船重工集團在推進股權激勵、員工持股的同時，進一步引入外部資本，加快科研院所和軍工資產進一步証券化，適時注入上市公司，推進優質資產並購重組和打造金融板塊。

　　公開資料顯示，中船重工集團擁有完備的艦船研發體系和僅次於中國科學院的工程技術科研團隊，下屬28個研究所在艦船裝備研發領域市場佔有率超過80％。

　　2013年，中船重工集團科研院所資產收入約為350億元，毛利率高達20％-30％。據安信証券的研究，在中船重工集團2013年103億元利潤總額中，有約三分之二來自中國重工以外資產，其中科研院所可能佔到大部分，院所資產的盈利可觀，增厚效應明顯。

　　據悉，中船重工集團下屬各家研究所均成立了產業化投資發展平台，研究所與投資平台之間資產劃分清晰，產權明晰，在技術上已做好准備工作，啟動注入上市公司不存在實質性障礙。事實上，中國重工IPO時已經將少量科技產業注入上市公司。

　　有報道稱，軍工科研院所改制細則年內有望出爐。此外，中船重工集團有可能將在年內完成科研院所的分類。“中船重工集團將採取‘成熟一批，注入一批’的方式，分期分批地對旗下科研院所進行改革轉企和通過重組方式注入上市公司。”一位接近中船重工集團的人士透露，其主要的資本運作平台即為中國重工。

　　有業內人士分析，中國重工擁有28家科研院所，其中基礎性研究所較少，未來集團將優先選擇體量大、效益好的研究所分主題板塊注入上市公司。截至目前，集團已經有4家研究所中的部分科技產業進入上市公司，6家研究所改制基本完成，亟待政策落地。

　　業內普遍認為，從中船重工集團此次出台的改革指導意見來看，中國重工無疑是最受益的個股。

　　從市場表現來看，中國重工自8月29起至9月15日，股價連續上揚，公司股價以從8月29日的最低價4.88元/股漲至9月15日的最高價6.21元/股，並最后報收6.06元/股，漲幅約為24%。

　　此外，任浩寧向《証券日報》記者表示，龍頭股中國船舶經過幾日強勢上漲已經突破每股30元，中國重工的表現同樣搶眼。“中船重工旗下的另外兩家上市公司風帆股份和樂普醫療尚未有效啟動，不過，船舶板塊在中國船舶的帶動下已經表現強勁，極有可能成為下一階段主力資金炒作的熱點。”