中石油对旗下资产的重组整合正在提速。

　　先是5月底，中石油宣布欲将工程建设资产借*ST天利实现上市；6月13日，*ST济柴公告称，中石油旗下的金融资产拟注入*ST济柴。

　　仅半个月的时间，中石油就先后整合了工程建设资产和金融资产，而这可能仅仅只是个开始。除了上述资产，中石油还有管道和油服等资产未上市。

　　随着国企改革的加速，央企旗下资产不断证券化势在必行。而对于中石油来说，在低油价时期，对自身进行改革的诉求也较为强烈。

　　因此，业内预计，中石油还将继续对旗下资产进行整合，并逐步分拆上市，这将是其在“十三五”期间的主要改革方向。

　　金融资产拟注入*ST济柴

　　从4月20日开始停牌筹划重大资产重组的*ST济柴，终于迎来了重组方案。

　　6月13日，*ST济柴发布公告称，本次重组的标的资产初步包括但不限于中石油集团直接或间接拥有的昆仑信托有限责任公司、昆仑金融租赁有限责任公司等金融行业资产，部分标的资产的控股股东、实际控制人为中石油集团。截至目前，标的资产的具体范围及具体交易方式尚在商讨中，仍存在变化的可能。

　　重组的交易方式初步拟定为发行股份购买标的资产并募集配套资金。

　　对于公司下一步将延期复牌，公告还称，由于本次重大资产重组预计涉及资产范围广、资产金额较大，且涉及诸多相关方的沟通工作及多个有权部门的审批，程序复杂，截至目前，重大资产重组方案的商讨、论证、完善工作仍在积极推进中，尽职调查、审计、评估等工作尚需要一定的时间。

　　需要一提的是，中石油早在2007年就开始布局自己的金融帝国。

　　目前，中石油下辖的昆仑系金融平台下设中油财务、昆仑银行、昆仑信托、昆仑金融租赁、中意人寿、中意财险等机构，几乎拥有全金融牌照。

　　而根据公开资料，昆仑信托2015年净利润为9.05亿元，昆仑银行2015年净利润为29.3亿元。

　　由于*ST济柴连续两年亏损，深圳证券交易所于2016年4月1日对公司股票实行“退市风险警示”的特别处理。如果公司2016年度经审计的净利润仍为负数，公司股票将自2016年年度报告公告之日起暂停上市交易。

　　而今年以来，*ST济柴的业绩仍旧不容乐观。根据其发布的一季报，今年一季度公司亏损3993万元，同比大降1852%。

　　一旦上述资产注入成功，*ST济柴有望成功“保壳”，变身金融资产整合平台。

　　“作为现有经济体制下的既得利益者，央企获批或收集金融牌照具有较强优势。金融资产特别是金融业务牌照在当下属于稀缺的优质资产，因此估值较高、未来盈利空间也较大。”香颂资本执行董事沈萌向《证券日报》记者表示，国企改革的重要举措之一是旗下资产的证券化，所以金融资产证券化也势在必行。

　　资产重组分拆上市成方向

　　今年以来，中石油专业化重组不断加速。

　　5月底，*ST天利发布公告称，公司将通过向中石油集团发行股份购买资产等方式，购买中石油集团下属的工程建设资产。

　　通过注入*ST天利，中石油集团的工程建设资产将实现上市。

　　根据*ST天利的年报，去年实现营业收入19.29亿元，同比下降26.54%；净利润亏损9.48亿元，同比下降459.67%。由于两个会计年度经审计的净利润连续为负值，4月19日公司正式戴帽，更名为*ST天利。

　　而*ST天利今年仍旧面临不小的困难。其表示，2016年公司面临全球经济复苏乏力、国内经济增速放缓、公司主导产品行业产能过剩、市场竞争加剧、产品销售价格持续低位的局面没有发生根本改变，公司经营形势依然严峻。

　　对于中石油来说，此举也是一箭双雕。如果不对*ST天利进行重组，其将面临退市的风险。

　　除了*ST济柴和*ST天利，中石油旗下的上市平台还有大庆华科。

　　跟*ST济柴和*ST天利面临同样的境况，大庆华科去年实现净利润-1663万元，同比下降219.50%。公司表示，国际经济形势依然复杂，国内经济下行压力较大，需求萎缩，公司主要产品销量及价格受到影响。

　　随着中石油金融资产和工程建设资产的上市，其旗下资产的证券化比例将不断提高。

　　今年2月份，中石油董事长王宜林表示，拟分拆油服业务并择机上市。此外，去年年底，中石油的管道资产已经整合完毕，上市预期也十分强烈。

　　中信证券的研究报告还指出，中石油旗下尚有包括油田服务类的五大钻探公司和天然气管道公司等专业化分工明确的子公司尚未分拆上市，预计专业化分工、重组分拆上市将是“十三五”国企改革的主要方向。

　　有中石油高管也曾对外表示，将用未来2年-3年时间重组该公司庞大的服务部门。公司的目标是成立3家或4家企业，涉及油田开采、炼厂工程和金融服务，目标是在2018年前后上市。

　　因此，业内预计，随着国企改革的加速，中石油未来还将继续对旗下资产进行整合。

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