广州日报：央企整体上市先解决三大问题 

　　 新闻背景

　　近日有媒体称，国务院国资委证实，30家中央企业将整体上市。这30家央企包括中国核工业集团公司、中国航空集团公司、中国航空公司、中国五矿集团公司、东方电气集团、中国石油工业总公司等。这些企业均属于国家能源、战略和资源、国家控制的大型国企。

　　央企“整体上市”进程

　　2005年，央企“整体上市”概念首次提出。

　　2006年底，国资委推出“央企重组路线图”，计划2010年159家央企减到100家，进而减到80家、50家。

　　2007年初，央企开始对其下属上市子公司的注资。

　　2007年7月31日至8月2日，国资委召开研讨会，明确表示“要加快整体改制、整体上市步伐”。

　　2007年10月15日，国资委主任李荣融称，到2010年中央企业缩减到80家至100家的目标不会动摇。

　　本报讯(记者李成)对于近日市场传出国资委已经出炉30家整体上市央企名单的消息，有专家认为，央企整体上市是大势所趋，但由于国资委还没有正式对一些问题表态，如具体有哪些公司会率先实施，整体上市后，注入的资产对提升上市公司业绩影响如何等。投资者在投资相关概念股票时，应注意有所甄别，切忌追高买入短期涨幅过大的股票。

　　瑞士信贷的最新报告估算，国有资产监督管理委员会监管的155家中央直属企业的资产中，约有50%的资产已经注入上市公司，而这部分资产对上述国有企业税前利润的贡献占到了近九成。

　　而兴业证券研发中心张忆东认为，央企整合是目前国资委的重点任务，到2010年，中央企业将从现有155家缩减到80家到100家，这意味着未来四年间，央企平均每年减少15家至20家，实力较弱的央企将被淘汰或兼并，最终形成30至50家具有国际竞争力的大企业集团。国家将在军工、煤炭、电网电力、民航、航运、电信、石油石化等七大行业保持国有经济的绝对控制力。

　　三大关注确保投资机会

　　武汉新兰德的余凯认为，投资者目前可以重点从以下几个方面关注央企整体上市的投资机会。

　　一、关注资本运作明显的上市公司

　　比如五矿发展、中国铝业、中化国际。而中国铝业继私有化兰州铝业和山东铝业后，对包头铝业的整合也将继续进行。

　　二、关注上市公司的澄清公告

　　一些澄清公告并没有否认整体上市的事项，而只是从时间上进行了否定，如今年2月份发表的公告称中国五矿集团公司在2007年年内没有在A股市场实现整体上市的安排，目前尚未制定重大资产重组方案。显然只是对时间进行了否定，并不代表没有整体上市的可能性。

　　三、关注大公司小上市平台的央企

　　如中成股份的大股东为中国成套设备进出口公司，目前只有中成股份一个上市公司融资平台，借其上市的可能性较大，此类的企业还有中核科技、中金黄金、烽火通信、保利地产等。

　　面对整体上市：“守”还是“进”？

　　观点一：慎“进”

　　申银万国研究所首席分析师桂浩明认为，无论是注资还是整体上市，这些都不过是题材，既然是题材，未必一定会如期兑现，其间一定存在大量变数。那种建立在相对遥远，同时又不完全可靠的预期上的行情，即使有基本面因素的支撑，也不排除含有较多的投机成分，也有风险。

　　观点二：太贵，“炒”不起

　　投资者王峰昨天对记者表示，尽管近日“中”字板块股票比较强，但自己还是不敢买。

　　“主要是太贵了，而且，市盈率也太高。举个例子讲，目前，中国神华的市盈率已接近100倍，中国远洋的市盈率接近300倍，中国船舶也是接近200倍。说这些股票有投资价值，起码目前我看不到。”王峰说。

　　而资深投资者黄俊表示，现在这些“中”字板块股票涨幅过大，即使整体上市实现，也不代表公司效益好。

　　观点三：盲目追高不妥

　　广发证券刘兵(化名)说，央企整体上市概念已经炒作了很长时间，机构早就知道这个名单。现在有三个“不确定”：一是整体上市时间的不确定，投资者需要有长期持股的耐心；二是投资心理的不确定，许多个股已经提前炒作，普通投资者现在跟风，很容易被套；三是央企整体上市后对今后业绩影响的“不确定”。

　　万联证券认为，目前，一些“中”字板块股票一定程度反映了其整体上市预期，投资者不要追高买入。