国航售副业造巨额对价 海航集团谋求重组

　　6月11日，中国国航(601111)与海南航空(600221)不约而同发布公告，称将出售旗下航食类资产。国航表示出售副业后，公司将更专注主业发展，而海航则被认为是其母公司海航集团重组西安民生(000564)和宝商集团(000796)前兆。

　　不谋而合的行动

　　6月11日，国航发布公告称，公司的全资子公司中航兴业已于近日和中航有限签订协议，中航兴业将以人民币约3.6亿元向中航 有 限 出 售 其 持 有 的FlyTop100%股权、中航物流100%股权以及怡中航服50%的股权，同时将其对FlyTop和中航物流享有的总计人民币约4.8亿元债权一并转让中航有限，因此此次交易对价总计达8.5亿元，约占国航2007年净资产的2.7%。

　　无独有偶，同一天海航亦发布公告，将其下属子公司新华航空持有的新华航食51%的股权，以现金7000余万元的价格，转让给海航航食控股有限公司 （下称海航航食），海航航食为海航集团绝对控股的子公司。

　　专注主业或成主流

　　其实，被出售的航食类资产质量并不差。2007年，国航所持FlyTop相关股权的净利润达5800余万元，除中航物流亏损外，怡中航服亦为国航贡献约5500余万元利润，合计约占国航2007年净利润的1.6%。而成立于2002年的新华航食2007年亦实现净利润1020万元。

　　国航公告称，通过出售航空配餐、机场地勤、物流服务等航空主业以外业务，公司将更加专注于航空客、货运输的主业经营。海航集团亦表示，转让交易是为更好支持和提升主业发展。

　　兴业证券分析师夏福陆称，两公司出售副业、专注主业的做法，或将成行业主流，但是放弃航空配餐业务的效果如何，目前还不好说。

　　此外，相比国航仅为专注主业的“单纯”想法，海航出售航食业务，或许还包含着海航集团重组西安民生与宝商集团的意图。作为海航旗下的两家上市公司，此前西安民生和宝商集团的重组方案迟而未定，此次海航集团旗下航空食品业务的整合，或将成为海航集团重组两公司的第一步。