大連港探索股權整合新路徑

8月27日晚間，大連港（601880）發布2019年半年報。報告期內，公司實現營業收入32.22億元，同比下降11.8%﹔實現歸屬於上市公司股東的淨利潤2.88億元，同比增長63.6%。

自今年初大連港集團和營口港務集團實現整合以來，港口優勢逐步顯現。依托遼寧自由貿易試驗區大連片區，大連港集團緊跟國際航運發展形勢變化，以股權投資和股權整合為主要突破方向，積極推進國有企業混合所有制改革和國有資本管理機制創新，探索集裝箱碼頭股權整合新路徑，為大連片區落實老工業基地結構調整及國資國企改革任務提供創新實例。

多角度設定方案

近年來，國際各大班輪公司紛紛組建航運聯盟，集裝箱運輸船舶日趨大型化。而大連港大窯灣第一、二、三期集裝箱碼頭存在的單體規模有限、岸線堆場資源利用不均衡、碼頭運營成本相對較高等問題均制約集裝箱業務發展和核心競爭力進一步提升。為此，大連港集團在堅持改革創新和綜合施策、開創“內外聯動”“市場化運行”國資國企改革模式下，啟動大窯灣集裝箱碼頭公司股權整合項目。

此前，大連港集團與日本郵船株式會社（NYK）、中海港口發展有限公司、馬士基集團等國內外相關投資方設立了3家集裝箱碼頭公司，先后建成了大窯灣第一、二、三期集裝箱碼頭。但由於集裝箱碼頭股權比例差異，不同股東對碼頭整合訴求不同，第一、二、三期碼頭資產總值、經營狀況和盈利水平差異較大，馬士基集團基於其全球戰略調整提出退出整合等因素，使得這次股權整合方案設計難度極大，必須綜合考慮股權退出機制等現實問題和矛盾。

為此，大連港集團結合企業定位、行業特點、發展階段、行業競爭、制約條件和重點問題，對財務、稅務、法律、業務等多維度進行綜合考量和分析，共設計出十余種不同的股權整合備選方案，如吸收合並、新設合並、股權出資、資產出資等整合方式。為確保方案設計合理可行，基於“一個主體”“稅收優惠最優”“整體效益高”“滿足整合時間要求”四個核心因素，進行橫縱向的對比評價，最終確定以一期集裝箱碼頭公司吸收合並另外兩個碼頭公司的股權整合方案，一期碼頭公司作為存續主體，將承繼另外兩個碼頭公司的全部資產、業務、債權債務及人員，此種整合方式是最快、最徹底的方案，最大限度滿足整合時間表要求，並能確保新公司更好更快平穩過渡。

作為大連港集團推進國資國企深化改革重點項目，為保証方案順利落地，大連港集團按照三個階段推進項目工作。同時，大連市也召開相關部門專題工作會議給予協調支持，並在合法合規基礎上為此次整合開辟“綠色通道”，縮短了審批時間，使得項目自啟動以來歷時一年即獲得成功，成為國內港口中首家實現股權整合的集裝箱碼頭。

多模式保証落實

由於此次集裝箱碼頭整合項目實施進度不僅受各股東方內部決策程序的制約，也面臨反壟斷審查、新碼頭公司工商變更登記及一系列政府審批程序。為確保項目進度目標達成，大連港集團構建由港口運營和管理專業人員、咨詢機構財稅和法律的專業人員、股東方投資管理專業人員組成的團隊，在項目啟動初期和股權交割后期採取兩種不同的項目管理模式。

在項目啟動初期，成立以各股東方授權代表組成的股東方項目領導小組和以集團項目人員為核心的工作小組，股東方項目領導小組和集團項目工作小組“合署辦公”，實現信息充分溝通，及時解決問題，更快達成共識。同時引入咨詢機構全程參與，利用咨詢機構專業力量對項目方案策劃給予支持。咨詢機構對項目實施進程進行統籌集成管理，提出方案建議，實施協調工作更易被各方股東所接受。

在項目股權交割階段，及時成立新公司籌備組，籌備組領導小組成員由未來新公司的高管組成，籌備組工作小組由未來新公司的部門管理人員組成，籌備組與項目工作小組共同推進整合項目的收尾階段工作，通過這種方式將運營管理與項目實施過程集成，從而讓新公司切實領會並有效貫徹股權整合項目的戰略意圖，使項目在未來的運營過程中能夠有效實現整合的預期目標。

同時，以堅持大連港集團核心訴求為基礎、集成各方股東和利益訴求的基本原則，開展與各方股東的市場化商務談判。其中在議事規則層面，將相關非重大決策事項爭取放置整合后的合資公司經營層面議定，在很大程度上促成各方股東商務會談更快達成共識。

此外，加大項目風險把控，在股東磋商階段同步實施對馬士基集團退股的收購以及碼頭公司“合三為一”兩個項目的市場化商務談判，並在三個層面統籌集成推進，建立完善的預警機制，對各個環節進行有效把控，嚴格按照計劃敦促推進各個項目周期階段工作，確保各分項、各環節緊密銜接。

在多方支持下，2017年8月10日項目簽約儀式成功舉辦。同年11月，整合后的新公司——大連集裝箱碼頭有限公司重新挂牌運營，大連港集裝箱發展有限公司（DPC）、新加坡港務集團（PSA）、中遠海運港口有限公司、日本郵船株式會社（NYK）分別持股48.15%、26%、19%、6.85%。

創新整合效益顯著

近幾年，全球航運市場低迷，航運企業之間的行業聯盟愈演愈烈。中國港口行業在經歷了數年吞吐量增長放緩之后迎來新的市場機遇，港口業的重組也是航運業整體發展大勢所趨。此次項目充分運用市場化機制，探索出國內集裝箱碼頭股權整合的新路徑，開啟了港口多元化股權整合先河，邁出集裝箱碼頭股權整合的關鍵一步。

由於時間節點把握得當，整合后大連集裝箱碼頭有限公司效益提升顯著。新碼頭堆場總面積226萬平方米，順岸布置18個專業集裝箱泊位（目前投入使用14個），其中可以停下全球最大20萬噸級集裝箱船舶的深水泊位有5個。公司擁有覆蓋全球的100多條航線，遍布160個國家和地區的300余個港口。通過共享資源、優化配置、盤活資產等措施，大連集裝箱碼頭有限公司運營成本降低約5000萬元/年。船舶整體即到即靠率提升6%，客戶在港單筆業務辦理時間控制在3.5分鐘之內，辦理效率提升10%，集裝箱業務也迎來了整體的提升。

在第十五屆中國貨運業大獎評選中，大連集裝箱碼頭有限公司榮獲“最佳集疏運服務集裝箱碼頭”“綠色發展特別貢獻獎”“綜合服務十佳集裝箱碼頭”三項大獎。大連片區“集裝箱碼頭股權整合新路徑”的制度創新也入選商務部日前發布自由貿易試驗區第三批31個“最佳實踐案例”。

下一步，大連片區將繼續按照建設“東北亞國際航運中心”有關要求，發揮大連片區在投資、貿易、金融、港口航運等方面制度創新和先行先試優勢，爭取在健全法人治理結構、完善市場化經營機制、健全激勵約束機制、解決歷史遺留問題等方面率先實現突破，爭做國企改革尖兵，促使國際資本、信息、技術等要素向東北腹地延伸，推動中國產品進入國際市場，提升東北地區服務貿易的對外開放水平，為實現東北老工業基地產業轉型和結構調整提供更多的可復制可推廣經驗。(李宇佳/大連報道)