債轉股投放落地規模近萬億元 涉及26個行業106家企業

“截至2019年4月末，債轉股簽約金額已經達到2.3萬億元，投放落地9095億元。”6月5日，在國新辦舉行的新聞發布會上，國家發展改革委副主任連維良表示，目前已有106家企業、367個項目實施債轉股。實施債轉股的行業和區域覆蓋面不斷擴大，涉及鋼鐵、有色、煤炭、電力、交通運輸等26個行業。

據連維良介紹，隨著各項工作的逐步深入，市場化法治化債轉股工作在穩增長、促改革、防風險方面取得了積極成效。如在企業杠杆率方面，截至2018年年末，我國總體杠杆率為249.4%，比2017年年末降低1.5個百分點﹔同時，債轉股工作增強了優質企業資本實力和綜合競爭力。目前針對優質企業的債轉股佔到落地規模的一半以上﹔除此之外，債轉股工作還推動了出險企業債務的穩妥有序處置、深化了國有企業改組改制、有力支持了民營經濟發展。

市場化法治化債轉股作為降杠杆減負債的一項重要措施和有效途徑，在優化企業資本結構、降低企業債務風險、減輕企業債務負擔等方面，發揮著十分重要的作用。

如果僅從中央企業角度來說，中央企業的市場化債轉股工作亦取得了積極進展。

國資委財務監管局負責人王海琳給出的數據顯示，截至一季度末，中央企業資產負債率為65.7%，同比下降0.2個百分點，有56家中央企業資產負債率實現下降，特別是冶金、火電、建筑等產能過剩及高負債行業的負債率明顯下降。

據悉，目前已有中國寶武、國家電投、中船重工等19家中央企業與銀行等機構簽訂了市場化債轉股協議，簽約規模超過5000億元，落地金額超過3000億元。

連維良稱，從效果上看，可以說都是比較成功的。如國家電力投資集團、中國船舶、中國重工、寶武鋼鐵等較高負債的企業，通過實施債轉股，企業資產負債率明顯下降，有效減輕了企業財務負擔，增強了企業資本實力和競爭力﹔再比如東北特鋼、重慶鋼鐵等，通過債轉股引入戰略投資者實施重組，發展混合所有制，使企業長期虧損的狀況得到扭轉。

對於市場化法治化債轉股而言，社會力量的參與意義十分重大。連維良稱，下一步，將積極吸引社會力量參與市場化法治化債轉股。強化依法平等保護社會資本權益。支持金融資產投資公司發起設立資管產品，支持保險資金等長期限資金投資。探索公募資管產品依法合規參與債轉股。

據《証券日報》記者了解，原銀監會已於2017年批准了5家大型商業銀行分別成立金融資產投資公司，專注於實施市場化法治化債轉股。

銀保監會統計信息與風險監測部負責人劉志清透露，目前，金融資產投資公司共落地實施債轉股項目254個，落地金額4000億元。其中，通過私募股權投資基金、私募資管產品等渠道共募集社會資金2500億元參與債轉股項目。

連維良表示，未來，要進一步推動金融資產投資公司建立符合股權投資特點的績效評價和薪酬管理體系。妥善解決金融資產投資公司等機構持有債轉股股權風險權重較高、佔用資本較多問題。

（策劃 杜雨萌）