強化國企應收賬款管理 實現國有經濟高質量發展

　　當前，我國經濟已經由高速增長階段轉向高質量發展階段。在這一轉變過程中，國有企業應該以供給側結構性改革為主線，堅持質量第一、效益優先，應該在加強債務杠杆約束、降低杠杆率、確保資金安全、加速資金回籠、促進實體經濟健康發展等方面敢於擔當和有所作為。此時，應收賬款管理是防范和化解重大風險，增強實體經濟競爭力和吸引力的基礎性工作，應該引起足夠重視。原因在於，應收賬款在很大程度上反映了企業賬面利潤的真實性和可靠性，如果企業的應收賬款余額較大，則意味著其盈利質量不高。

　　基於近期調研中的觀察，我們發現，部分國企存在應收賬款隨營收增長而過度增長的現象，這需要引起我們的高度警惕。應收賬款的使用是一把雙刃劍，從積極方面來看，可以增加銷售，減少存貨﹔但使用應收賬款的負面作用也比較明顯，發生了應收賬款，就意味著企業有一部分資金會被客戶佔用，顯然，企業持有應收賬款是有成本的。最近幾年，部分國企的應收賬款呈現出如下典型特征：

　　一是應收賬款的規模不斷增大。近年來，應收賬款規模不斷增大已經成為困擾實體經濟發展的一個重要難題。隨著整體宏觀經濟發展環境的變化以及經濟增速的放緩，這一問題以更加嚴峻的形勢加以顯現。在部分國企中，應收賬款余額的增速甚至遠遠超過了營收的增速，這表明企業的應收賬款質量沒有明顯改善，風險持續累積並不斷上升。

　　二是應收賬款在主要業務板塊的佔比偏大。在部分國企的主要業務板塊中，應收賬款余額佔營業收入的比重過大，其增速明顯超過了主要業務板塊的收入增長，而且經濟越“實”，越偏向大型機械設備、基建等“實體”，則應收賬款余額的增長就越快。這在一定程度上表明，隨著當前經濟增長由高速增長向平穩轉變，實體經濟所賺的錢，有相當一部分是以“白條利潤”的形式體現的。

　　三是部分國企的應收賬款賬齡偏長。應收賬款的賬齡越長，其成為呆賬、壞賬的可能性也就越高。雖然多數國企的應收賬款賬齡基本上均在三年以下，但個別企業三年以上的應收賬款余額仍佔不小比例，而事實上逾期一年的應收賬款就有很大可能演變成為壞賬。相應地，壞賬准備計提比例的大小，會對企業（特別是應收賬款規模較大企業）的盈利帶來直接的重大影響。調研發現，有的企業壞賬計提比例偏低，比例設置不夠合理，其對壞賬風險的預估明顯不足。

　　導致應收賬款余額過大的原因，既有客觀因素，也有主觀因素，既有宏觀制度層面的因素，也有微觀企業層面的因素，這些因素都對應收賬款的不斷形成和積累產生較大影響。具體來說：

　　一是信用體系不健全。企業在商業信用授信時，主要是基於購貨人的還款能力、財務狀況、誠信情況等做出決策，而這都要求有一個健全的征信系統。但當前的社會信用體系，特別是商業信用體系尚待進一步規范和完善。企業在商業信用授信決策時，通常還是憑經驗、關系以及公開的信息進行決策，其對被授信人的還款意願、還款能力、財務狀況、誠信歷史等存在一知半解的情況，這增加了產生呆賬、壞賬的風險。

　　二是經濟增長速度放緩。宏觀經濟的景氣與否直接影響到企業的經營狀況。當前正處於經濟增長由高速到平穩的轉折期以及供給側改革的深化期，這種相對緊縮的經濟形勢必然會對實體經濟的應收賬款產生明顯影響。

　　三是市場競爭加劇。在當前市場競爭日趨激烈的情況下，賒銷是擴大銷售的主要手段之一。企業為了在競爭中求生存，謀發展，往往以賒銷方式招攬客戶，而購買方又會將賒銷視為一種無息或低息貸款，並沒有充分考慮自身是否有足夠的償債能力。在這種情況下，應收賬款隨營收增長而快速增長，甚至超過了營收增長速度就不足為奇了。

　　四是下游企業拖累。部分國企的應收賬款余額居高不下，還與細分市場上的需求變化密切相關。據Wind數據庫顯示，在近年來應收賬款周轉率最低的前十家上市公司中，機械設備行業要佔到一半﹔而機械行業的應收賬款余額偏高，與其下游產業的需求變化密切相關，房地產調控、大型基建工程項目減少、相關產業政策發生變化等因素導致對機械設備的需求明顯下降，而且客戶的回款速度和還款能力也明顯放緩。此時，機械設備企業為了保住市場份額隻能採取低首付的商業信用銷售方式，進而累積起偏高的應收賬款余額。

　　五是部分國企在考核上重量輕質。國企的業績考核，主要體現在資產增值和經營成果上，營收和利潤是經營業績好壞的重要指標。但是，在量上做大容易，在質上做優做強很難。為追求業績，部分國企會採取過於寬鬆的信用政策，進而產生過高的應收賬款余額﹔還有部分國企會在不改變應收賬款余額的情況下，人為地提高或壓低壞賬計提比例，以通過多提或少提壞賬准備的方式調節當期利潤。

　　六是部分國企在戰略上重利潤輕風險。企業的自有資金是有限的，而其對利潤的追求可能是無限的。當一個企業在發展戰略上過於追求賬面利潤時，就會對以賒銷方式簽訂的合同予以鼓勵，或者是放鬆管控，進而造成企業的營收與應收賬款的比例失衡，對應收賬款的賬齡控制明顯弱化，對能否收回應收賬款缺乏合理評估，這會明顯加大企業的經營風險。

　　七是部分國企在管理上重制度輕風控。在部分國企存在賒銷、回款“兩張皮”的現象，賒銷是銷售部門的職責，而收款是財務部門的職責。在實踐中，對賒銷的事前調查和事中審查較嚴，但是對賒銷的事后監控和回款管理明顯較鬆，企業對其債權的法律保障和風險管理意識明顯不足，重視不夠。例如，部分國企對大客戶沒有簽訂賒銷合同、保証函或抵押合同，對應收賬款也隻有按期限管理，並沒有按風險程度進行更為細致的分類管理。此時，當賒購方的償付能力下降、存貨增加或者投資失敗時，提供商業信用一方的應收賬款余額居高不下就不難理解了。

　　綜上所述，要實現國有經濟和國有企業的高質量發展，提升應收賬款質量、強化應收賬款管理、落實獎懲責任機制是其應有之義、必然之理。

　　首先，國有企業要高度重視應收賬款風險管理。具體來說，一是要重視信用調查。通過查閱客戶財務報表或者是銀行的客戶信用資料，可以了解其生產經營、償債信譽、償債能力、資本保障以及是否有充足抵押品或擔保等具體信息，這些可以作為是否向其提供信用的重要依據。二是要重視風險分類。目前，應收賬款壞賬的計提主要是按應收賬款余額大小和逾期長短，較少考慮到債務人的還款意願和還款能力。此時，可以參考銀行的貸款風險分類方法，進一步細化應收賬款余額的類別，以提高國企的風險管理能力。三是重視風險分散。應收賬款按風險分類后，可根據所在級次及風險因素變化，採取相應措施以分散、轉移風險。例如，應收賬款在投向、額度、期限、結構方面的分散化，信用政策的多樣化，開展保理業務等等。

　　其次，國有企業有必要確定其應收賬款的合理規模。顯然，賒銷對於企業來說並非越少越好，也並非越多越好。過度追求現銷會給企業的競爭地位、銷售份額及市場佔有率帶來不利影響，而過度追求賒銷則會給企業帶來沉重的資金佔用成本以及潛在的壞賬損失。這就要求企業把握一個合理的應收賬款規模。現實中，企業信用政策的制定應根據財政政策、貨幣政策、行業景氣程度、企業資產規模、營收水平、外部營商環境、毛利率水平、客戶關系等因素綜合考量，並對不同等級的客戶給予不同的賒銷限額。企業對其應收賬款余額應該嚴格控制總量，實行動態管理。

　　再次，國有企業應該建立應收賬款責任機制。一是優化進銷存信息系統。要利用信息化手段，及時掌握採購、倉儲、銷售部門的營運數據及合同收款節點，提高數據預警功能，及時催收賬款。二是改變賒銷授信、賬款回收“兩張皮”的現狀。要建立起賒銷的事前、事中和事后的管控分離、相互制約、權責統一的運行機制。企業的財務、銷售、風控、法律等部門要分工合作，承擔起賒銷的授信、額度審批、調查、回款、審查和考核等相應權責。

　　最后，國有企業要採取多種手段保全資產。在收賬策略上，可以本著先易后難，先近后遠，先收風險高的后收風險低的，先經濟手段后法律手段等方式進行清收。在收賬形式上，可以採用崗位清收、委托清收、依法清收、專項清收等具體安排。在清收盤活上，可以採用債權轉股權、以資抵債等方式，將公司的損失盡量降到最低。此外，對一些信用等級較低的客戶，應簽訂更為嚴格的賒銷還款合同、抵押合同以及提出更為明確的第三方保証函要求。

　　（本文為國家社科基金重大項目“國有企業監督制度改革與創新研究（17ZDA086）”階段性成果。作者袁星侯為廣州市國資委外派監事會成員、多家廣州市屬國企監事會主席）