中外運長航重組拉開航運央企整合大幕

　　業內人士認為，干散貨業務整合空間大於油輪業務，長航鳳凰或受益最大

　　央企整合即將再下一城，這一次，大戲在航運業上演。

　　7月9日，傳聞已久的中外運、長航整終於有了實質進展。中國長江航運集團實際控制的兩家上市公司長航鳳凰(000520.SZ)、長航油運(600087.SH)分別發布公告稱，於7月8日接到長航集團通知，長航集團與中國對外貿易運輸集團已就合並重組事宜達成一致。

　　由於相關合作的具體條文尚未公布，目前很難確定集團層面的整合對兩家集團旗下的長航鳳凰、長航油運、外運發展(600270.SH)、中國外運(0598.HK)、中外運航運(0368.HK)等5家上市公司的影響。但市場對這一消息迅速做出了反應，當天長航鳳凰、長航油運雙雙強勢漲停。

　　“合並對上市公司都是好事，但是影響有限。”一位長期跟蹤交運行業的陽光私募基金人士認為，“相對來說，油輪資產整合空間較小，干散貨業務整合空間較大。長航鳳凰受益最大。”

　　中外運吞下長航 躍居行業第三

　　國資委一直提出“相關行業隻會保留實力居前三名的央企”，但對於航運業，國資委旗下共有5家央企，分別是中遠集團、中海集團、長航集團、中外運集團和招商集團旗下的招商輪船。其中中遠集團是老大，佔五家總運力的55%﹔中海派老二，運力佔25%﹔其余三家運力所佔比均不到10%。這也是市場一直流傳於“中外運、長航謀求整合”的主要原因，如果不主動求變，這兩家隻有接受被動整合的命運。

　　“名義上是整合，但是明眼人一看就知道是我們吃掉長航。”中外運一位人士如是說。

　　根據中外運網站顯示，2007年中國外運主營業務收入為576.61億元人民幣，2010年集團的目標是收入要達到800億-1000億元。在國家統計局發布的“2006年中國大企業集團500強”排名中，中外運位列第49名。

　　而從利潤數據看，中外運2007年的利潤大約40億元。而長航2007年的利潤總額為11億元，

　　盡管中外運在資產規模上遠遠大於長航，但在油運、造船等業務方面，前者並非全面佔優。長航集團的造船業務的收入就在100億以上，另外其油輪業務盈利頗豐，其旗下上市公司長航油運2007年石油運輸收入超過15億元，利潤超過5億元。另外，長航在長江領域的干散貨運輸具有優勢。總體來看，長航存在談判的資本。

　　正是由於彼此的優勢明顯，中信証券認為，兩大央企合並競爭地位將得到改善，其中油輪船隊最具競爭力。具體來說，今后整體船隊規模超過招商輪船，位列行業第三，其中油輪船隊將僅次於中海。

　　
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